12月16日：黄金市场上周：国际黄金/伦敦金先行走强拉升，后回撤倒垂收涨，未突破横向阻力，以及10周均线上方持稳，令金价仍面临看空回落跌破中轨支撑，触及30周均线乃至更低位置的风险。

　　具体走势上，金价自周初高开于2643.91美元/盎司，当日即回落填补缺口，并先行录得当周低点2627.41美元，之后则回升震荡收涨，就此周二周三延续多头动力，突破持稳于60日均线支撑上方；

　　但在周四短暂走强录得当周高点2725.73美元后，则遇阻回落转跌收阴，周五也是进一步回落走低收跌，触及日中轨附近支撑，最终收于2649.61美元，周振幅98.32美元，相对于前周收盘价2632.74美元，收涨16.87美元，涨幅0.64%；相对于当周开盘价收涨5.7美元，涨幅0.21%。

　　影响上，美元指数及美债10年期收益率当周强势收涨，对其金价造成利空压力，虽上半周因月初公布的失业率升高，加上支撑避险买盘需求，美联储在本月再次降息的概率稳在80%以上，再加上中国央行在中断六个月后重新买入黄金，推动金价先行录得当周高点；

　　不过，由于美国CPI数据符合预期显示通胀升温，美国PPI月率及年率好于前值，继续显示通胀走强，再加上技术阻力，市场出现明显的获利了结，转跌回落，周五也进一步延续动力维持回落力度，最终大幅回撤倒垂收线。

　　展望本周周一（12月16日）：国际黄金开盘受到30日均线支撑买盘推动，以及本周降息预期影响，而先行止跌走强运行；但仍处于回撤压力之中，需重回60日均线上方持稳才能加大看涨动力。否则将面临继续维持横盘整理行情。

　　美元指数方面，日图自触及回升趋势线支撑后，连续反弹走强，目前已稳于中轨及短期均线上方，布林带也欲开口向上，多头前景增强，虽早盘表现走弱，但仍维持在看涨支撑上方，周图也重回5-10周均线支撑之上，布林带向上延伸，多头力量增强，后市在跌破回升趋势线支撑和10周均线前，将仍以看涨为主，将会限制金价多头；

　　美债10年期收益率，日图连续也自触及200日均线支撑后，经过连续的震荡筑底，走势再度连续反弹走强，再度触及回落趋势线阻力附近，附图指标也转多头信号发展，走势偏看涨概率较大，周图也强势走强，触及趋势线压力，多头未见减弱迹象，有突破阻力进一步打开上行空间的预期，而会对金价产生较大的利空压力；

　　所以，综合来看，短期而言，金价面临美元和美债收益率走强的压制，但两者需进一步突破区间阻力和回落趋势线才能加大利空压力，否则将限制金价回落力度，并再度对金价产生利好，提振金价再度反弹走强。

　　日内将可关注美国12月纽约联储制造业指数、美国12月标普全球制造业PMI初值、美国12月标普全球服务业PMI初值等，根据上周公布的经济数据来看，整体预期偏向利空金价，不过因本周市场预期美联储决议大概率降息之前，金价跌幅有限，或震荡偏回升的行情对待。

　　基本面上，近日美元因市场预期美联储2025年将放缓降息步伐和非美央行先行降息，而走强，削弱了黄金吸引力。同时，10年期美债收益率也强势回升，对非收益资产黄金施加额外压力。

　　其，初请数据表明劳动力市场有所疲软；核心通胀年率仍高达3.3%，进一步巩固了12月降息的预期，但也加强了美联储的谨慎立场，暗示2025年的政策路径可能较为谨慎。

　　另外，本月美联储预计降息25个基点的政策或已被市场消化，数据公布后，金价或继续走震荡调整行情。真正的焦点仍将是货币政策的措辞声明和鲍威尔的新闻发布会寻找有关央行未来倾向的线索。

　　不过，从长远来看，由于特朗普的关税和贸易战的作用，加剧了通货膨胀。通胀将再次升温，利率也将不得不回升，为了解决这个问题，我们将不得不看到更高的利率。美元也就将保持强势。而对金价产生压力，不过，这都是明年下半年或其后的事情；

　　综合而言，不管美联储的降息或者是经济前景如何，只要不加息，经济前景不强势向好，金价都难转熊看跌，因非美国家大幅降息，将提升经济活力，美联储如果不跟随降息的话，经济前景预期将难以优于其他，而令金价受到追捧；

　　反之，短期或明年周期内，经济也未能表现过热，通胀也未能提前走强至需要加息的高位，所以在未来一年左右，金价走势只能是宽幅震荡调整和继续向上攀升，2025年仍有较大上涨空间。转熊看跌，需等待一两年左右之后。

　　技术上：月图级别，金价11月触底5月均线支撑下方后，又回升支撑上方，并收取明显的长下影形态，暗示见顶回落的压力有所出尽，后市将偏向继续保持牛市趋势回归看涨；

　　不过本月开盘虽也仍未持稳跌破5月均线支撑，并一度走强收复11月跌幅，但多头动力未能持稳，再度回撤表现，有转跌的倾向，如本月不能明显收涨，不管是收取震荡或者是转跌收阴，都将暗示后市有高位盘整待转跌下行的风险。所以重点关注本月收线形态来判断后续进一步方向。

　　周线级别：金价近几周虽持续运行在中轨支撑上方震荡调整波动，并主图走势低点不断上移，布林带和走势偏向看涨上行，但高点也始终没有突破横向阻力，附图指标也维持空头信号发展，所以，也仍有转跌回落跌破中轨支撑并进一步下探的风险；

　　故此，在持稳于2700美元上方收线前，震荡偏弱调整对待。

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　　日线级别：金价自连续回升重回60日均线上方后，走势遇阻横向阻力回落走跌，多头未能持稳，一度重回中轨及30日均线支撑下方，空头力量加大，如不能重回60日均线上方持稳走强，后面将面临下探100日及144日均线等支撑，不过日内短周期走势也有支撑触底需求，周初仍可逢低先看反弹。

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　　日内交易思路参考：

　　国际黄金：下方关注2643美元或2632美元附近支撑；上方关注2666美元或2676美元附近阻力；

　　国际白银：下方关注30.40美元或30.25美元支撑；上方关注30.80美元或31.00美元阻力；